Assurance vie 100% fonds euros : comment ça fonctionne ?

Selon les dernières données annuelles du marché¹, les fonds en euros représentaient 72 % des 1 923 milliards d’euros d’encours (les versements cumulés, majorés des gains) de l’assurance vie.

Aucun placement n’héberge en France autant de capitaux. Il faut dire que le fonds en euros ne manque pas d’atouts.

Le fonds euros de l’assurance vie constitue l’un des rares supports d’investissement à offrir une garantie sur le capital.

L’autre caractéristique du fonds en euros de l’assurance vie est que les intérêts servis chaque année sont définitivement acquis.

Grâce à « l’effet cliquet », vous ne pouvez pas perdre vos intérêts annuels. Ainsi, si vous n’effectuez pas de retrait (appelé « rachat »), vous pouvez bénéficier de la capitalisation des intérêts : vos intérêts vont générer eux-mêmes des intérêts.

Le Code des assurances contraint les assureurs à ce que leur fonds euros soit investi à hauteur d’au moins 80 % dans des obligations.

Ces émetteurs ne pouvant pas se permettre de ne pas rembourser leurs dettes sous peine de perdre la confiance des investisseurs, les obligations sont considérées comme une classe d’actif sans risque.

• Comme vu précédemment, le fonds en euros de l’assurance vie offre à la fois un capital garanti et des intérêts annuels définitivement acquis. Quoi qu’il arrive, vous pouvez récupérer vos économies. Ce placement vous offre ainsi une sérénité financière.
• Il vous donne également la possibilité de réaliser des rachats quand vous le voulez et du montant de votre choix, ce qui peut vous permettre de faire face à une grosse dépense (changement de chaudière, réfection de la toiture, achat d’un beau voyage...).

Vous n’avez pas la main sur l’allocation d’actifs du support.
C’est l’assureur qui détermine la composition de son fonds en euros.
Vous ne pouvez pas, par exemple, décider que votre épargne serve à soutenir des entreprises œuvrant pour la transition écologique ou le logement social.

Enfin, comme expliqué plus haut, le fonds euros propose une faible rentabilité.

Les contrats monosupport en euros hébergent uniquement un fonds euros.

Grâce au dispositif Fourgous, vous pouvez transformer votre monosupport en multisupports (voir plus loin), tout en préservant l’antériorité fiscale du contrat (un abattement fiscal sur les rachats au-delà de huit ans de détention), à condition d’investir au moins 20% de l’encours dans des supports risqués en unités de compte (UC).

• Comme leur nom l’indique, les contrats multisupports comprennent à la fois un fonds en euros et une ou plusieurs UC. Par le biais des unités de compte, vous pouvez investir sur une grande variété de classes d’actifs (actions, obligations, monétaire, immobilier, non coté...). Vous pouvez également choisir des fonds d’investissement socialement responsable (ISR).
• Contrairement au fonds euros, le capital des UC n’est pas garanti. En cas de moins-value, c’est vous et non l’assureur qui essuiera la perte. Celle-ci demeure toutefois « latente » (virtuelle) tant que vous n’avez pas effectué de rachat.

On l’a vu, le fonds en euros de l’assurance vie est essentiellement constitué d’obligations, dont une majorité d’emprunts d’État. Ces dettes souveraines sont elles-mêmes étroitement liées aux taux d’intérêt des banques centrales. Or, à la suite de la crise financière de 2007 - 2008, les banquiers centraux, dont la Banque centrale européenne (BCE), ont baissé leurs taux pour relancer l’économie. Avec des taux d’intérêt faibles, les crédits sont moins onéreux, ce qui dynamise l’investissement des entreprises et la consommation des ménages.

Les rendements des fonds en euros sont communiqués avec un an de décalage. Ainsi, les taux 2024 sont dévoilés en 2025 et ceux de 2025 le seront en 2026. Le rendement moyen du marché pour 2024 devrait être connu seulement fin mars 2025. Toutefois, le cabinet de conseil Facts & Figures, qui fait référence, prévoit un taux moyen de 2,50 % en 2024. Au regard des premiers rendements divulgués, il pourrait se situer plutôt à 2,60% et, ce, en dépit de la baisse des taux amorcée par la BCE en 2024, compte tenu du recul de l’inflation.

Les contrats monosupport en euros supportent, tout comme les contrats multisupports, des frais.

Il peut ainsi y avoir des frais d’adhésion (également appelés « frais de souscription » ou « frais de dossier »), prélevés une seule fois au moment de l’ouverture et qui représentent généralement quelques dizaines d’euros. Ces frais forfaitaires sont de plus en plus rarement appliqués.

Certains assureurs prévoient également des frais sur versements (ou « frais d’entrée »). Ils sont appliqués à chaque versement et peuvent représenter jusqu’à 5 % des sommes versées. La quasi-totalité des courtiers en ligne et de plus en plus d’assureurs ne pratiquent pas de frais d’entrée. C’est le cas, par exemple, de la MAIF qui propose des versements gratuits.

Tous les contrats d’assurance vie disposent de frais de gestion destinés à couvrir les dépenses liées à la gestion administrative et financière du contrat. Pour le fonds en euros, ils sont généralement compris entre 0,6 % et 2 % et sont prélevés par l’assureur tous les 31 décembre au moment du versement des intérêts annuels.

L’un des avantages de l’assurance vie est que ce placement est totalement déplafonné. Vous pouvez ainsi verser autant d’argent que vous voulez sur votre fonds en euros.

Ce support est donc indiqué si vous recevez une forte somme, comme une grosse prime ou un héritage, et que vous souhaitez la sécuriser pour pouvoir l’utiliser dans un délai proche.

Intégrer des supports en unités de compte (UC) à côté de votre fonds en euros dans le cadre d’un contrat d’assurance vie multisupports vous permet d’augmenter potentiellement le rendement de votre contrat :

• Les UC sont, en effet, majoritairement investies en actions et profitent donc du dynamisme des marchés financiers.
• Toujours d’après les derniers chiffres annuels du marché, les unités de compte ont servi une performance moyenne de 6,2 % en 2023.

L’investissement dans les unités de compte doit s’inscrire sur un horizon de placement lointain. Les éventuelles moins-values peuvent être dans le temps compensées par les plus-values à venir.

C’est pourquoi, il est conseillé de consacrer les UC aux projets sur le long terme (financement des études supérieures des enfants, préparation à la retraite…), en complément du fonds euros dédié aux projets à court terme (achat d’une voiture, financement de travaux…).

Via les unités de compte, vous pouvez acquérir des parts dans des fonds investis dans une large palette d’actifs.

Vous pouvez ainsi acheter des parts dans des :

• Fonds actions,
• Fonds obligataires,
• Fonds monétaires (bons au Trésor, obligations à court terme…),
• Fonds immobiliers (SCPI, OPCI…),
• Fonds indiciels (ETF) ou encore
• Fonds de private equity (entreprises non cotées).

De cette manière, vous pouvez diversifier votre épargne au sein de votre contrat d’assurance vie et ainsi réduire vos risques de perte, tout en augmentant le potentiel de rendement de votre contrat multisupports. Si vous choisissez un contrat monosupport en euros, la diversification peut aussi être réalisée par le biais de fonds d’investissement logés dans un compte-titres.