Assurance vie ou PER : quelle épargne choisir pour votre retraite ?

Avec plus de 1 860 milliards d’euros d’encours (le cumul des versements, majoré des intérêts annuels et des plus-values latentes), l’assurance vie constitue, de loin, le placement préféré des Français. Ce produit d’épargne présente, il est vrai, plusieurs atouts :

• son rendement ;
• sa flexibilité ;
• ses avantages fiscaux.

Le souscripteur peut effectuer des versements réguliers ou ponctuels du montant qu’il souhaite. Il peut aussi racheter tout ou partie du capital constitué à tout moment. Cependant, cette opération doit être réfléchie : l'imposition sur les gains (intérêts annuels et plus-values) perçus à l’issue du rachat varie selon l’ancienneté du contrat, la date du versement et éventuellement le montant de l’encours (en prenant en compte l’ensemble des assurances vie détenues par l’épargnant).

Il existe 2 fiscalités différentes selon que les versements ont été effectués avant ou après le 27 septembre 2017¹.

• assujettissement au barème progressif de l’impôt sur le revenu²,
• ou, sur option, à un taux de 35 % si l’adhésion a moins de 4 ans, 15 % si l’adhésion a plus de 4 ans et moins de 8 ans, 7,5 % si l’adhésion a plus de 8 ans³. Application d’un prélèvement forfaitaire libératoire prélevé directement par l’assureur, pour le compte de l’administration fiscale, au moment du rachat, par imputation sur le montant retiré. Le choix du mode d’imposition doit impérativement être effectué avant le règlement.

• assujettissement à un taux de :
  • 12,8 % si l’adhésion a moins de 8 ans, 7,5 % si l’adhésion a plus de 8 ans², lorsque le montant total des versements réalisés au 31 décembre de l’année N-1 sur l’ensemble des contrats d’assurance vie du contribuable (quelle que soit la date de souscription) est inférieur à 150 000 € (300 000 € pour un couple soumis à imposition commune),
  • 12,8 % lorsque le montant total des versements réalisés au 31 décembre de l’année N-1 sur l’ensemble des contrats d’assurance vie du contribuable (quelle que soit la date de souscription) est supérieur à 150 000 € (300 000 € pour un couple soumis à imposition commune),
• ou, sur option, au barème progressif de l’impôt sur le revenu².

À tout moment, le souscripteur peut opter pour :

• une sortie de l'intégralité du capital ;
• des rachats partiels programmés ;
• Le versement d'une rente viagère, c’est-à-dire une somme calculée en fonction de l’encours et de l’espérance de vie de l’assuré, et servie jusqu’au à son décès.

Comme son nom l'indique, le plan d'épargne retraite (PER) est un produit dédié à la retraite. Assez proche de l'assurance vie, il s'alimente avec la même souplesse par le biais des versements volontaires. En revanche, les fonds sont bloqués jusqu’au départ à la retraite, sauf si l’un des accidents de la vie suivants survient :

• Décès du conjoint marié ou du partenaire de Pacs.
• Invalidité de l’assuré, du conjoint marié, du partenaire pacsé ou d’un enfant.
• Surendettement.
• Expiration des droits aux allocations chômage.
• Cessation d’une activité non salariée à la suite d’une liquidation judiciaire.

L'avantage majeur du PER réside dans sa fiscalité. Non seulement les gains ne sont pas fiscalisés tant que le capital est bloqué, mais les versements volontaires sont déductibles des revenus imposables. Cette déduction fiscale ne peut excéder 10 % du plafond annuel de la Sécurité sociale (Pass) de l’année précédente ou, si la formule est plus avantageuse, 10 % des revenus de l’année précédente dans la limite de huit fois le Pass de l’année précédente. Les versements volontaires effectués cette année pourront ainsi être déduits à hauteur de 4113 € au minimum ou de 32908 € au maximum des revenus perçus en 2022 à déclarer en 2023.

Les travailleurs non-salariés (artisans, commerçants, chefs d’entreprise, professions libérales) peuvent bénéficier d’un plafond de déduction plus élevé. Celui-ci équivaut à 10 % du Pass de l’année du versement ou à 10 % du bénéfice imposable de l’année du versement dans la limite de huit Pass de l’année du versement, majorés de 15 % de la fraction comprise entre un et huit Pass de l’année du versement. Soit, pour les versements volontaires réalisés en 2022, une déduction de 4 113 € au minimum et de 76 101 € au maximum.

Les deux contrats s’appuient sur les mêmes supports financiers. Les PER et les contrats d’assurance vie multisupport intègrent un fonds en euros sécurisé (le capital est garanti) et une ou des unités de compte potentiellement plus rémunératrices car composées d’actions et/ou de parts dans des sociétés civiles de placement immobilier (SCPI), des organismes de placement collectif en immobilier (OPCI) ou des sociétés civiles immobilières (SCI).

Etant investi sur des supports identiques à celui de l’assurance vie, le PER délivre des performances quasi-équivalentes, mais une rentabilité plus intéressante du fait de l’absence de prélèvements sociaux en cours de constitution de l’épargne.

En outre, la déduction fiscale offerte par le PER génère un avantage financier. Un épargnant qui verse 100 € sur le PER et qui est soumis à la tranche marginale d’imposition (TMI) à 30 % va avoir 30 € d’impôt en moins à payer. Il a donc en quelque sorte placé 130 € sur son PER, contre 100 € avec un contrat d’assurance vie.

Le match entre l'assurance vie et le PER n'a pas nécessairement lieu d'être : les deux produits sont complémentaires. Le PER l'emporte auprès des épargnants fortement imposés (TMI à 30 %, 41 % et 45 %), car il offre une déductibilité fiscale des versements volontaires particulièrement intéressante. L'assurance vie permet, de son côté, de disposer de capitaux à tout moment, en cas d’imprévu.